文 | 略大参考，作者 | 杨知潮
也许 AI 故事的结局，不是赛博朋克的颠覆神话，而是无数个"广告收入从 1 块变成 1 块 1 "的枯燥细节。
鲁迅评价《三国演义》里的诸葛亮："多智而近妖。"
能呼风唤雨、预知天象、空城退敌——这是演义里的魔法师诸葛亮。但正史中的诸葛亮，长处在于屯田、后勤、政务，他更像蒂姆 · 库克：不擅长颠覆，强在改良和优化。
屯田当然更务实，但写成故事太平淡，观众都喜欢《三国演义》中戏剧化的故事。于是，当 AI 成为资本市场的主线叙事，它被写成了《AI 通俗演义》：一个能呼风唤雨、颠覆一切的魔法师。
但小说总是和现实有偏差，三年半过去，真实世界的 AI 展现的价值，更像是那个屯田种粮的诸葛亮——让老业务更赚钱，而不是从零造出新业务。
01 市场眼里的 AI：呼风唤雨，颠覆一切
在资本市场口中，AI 这个工具听起来像哈利波特或者多啦 A 梦一样。
它能从口袋里从零搓出来任何一种商业模式，小到一个搜索框，大到一个商业帝国，都会被它干掉，都会被它重构。所有的应用，到要被 AI 重做一遍。
但事实是，回顾过去三年半，这些魔法般的预言，几乎都没有实现，甚至连一点端倪都看不到。
在这本《AI 通俗演义》里，最先要被魔法颠覆的是谷歌。
从 2023 年到 2025 年年中，谷歌股价经历了长达两年的低迷，整个纳斯达克屡创新高，MAG7 里却几乎只有谷歌不温不火。
彼时对华尔街的基金经理来说，买谷歌似乎是一件很丢人的事，意味着没有跟上 AI 的浪潮。在那些明星基金的持仓里，谷歌的仓位经常远低于英伟达、苹果、微软这些公司。
毕竟搜索是 ChatBot 最接近的功能，它天然和 AI 的市场存在重叠。GPT 之外，谷歌还有 Perplexity 这样的 AI 搜索作为对手，它所有的功能天然为 AI 设计。
不止搜索，还有搜索最大的入口—— Chrome 在这个故事里也岌岌可危。Arc Max 这样的原生 AI 浏览器涌现，号称要完全颠覆人们上网的方式。
这是从 2023 年，资本市场就开始讲的一个故事：AI 是革命性的技术，所有互联网时代的产品都是"老咕噜棒子"，太过落后。它们都应该像诺基亚颠覆苹果一样，被 AI 颠覆，都要被 AI 重构一遍。国内 AI 的领路人李厂长，就持有类似的观点。
但回到谷歌身上，最终的事实是什么呢？没有任何一个季度，谷歌的财报因为 AI 的冲击出现了下滑。相反，它的增长迅猛。
哪怕是谷歌股价最低的 2025 年二季度期间，谷歌的搜索收入仍然同比增长 11.7% ——在此之前，谷歌搜索已经被 AI 冲击了两年半。
而另一边，Arc Max 濒临倒闭，已经停止维护，Perplexity 流量雪崩 80%。谷歌还没老，这帮颠覆者自己就先"老"了。
市场关于谷歌的预测，也不算完全错，毕竟 AI 确实冲击了传统搜索，谷歌的传统搜索量也的确出现了下滑。但市场没有预料到的是：AI 既是谷歌的挑战，又是谷歌的机会。通过对 AI 的融合，Chrome、搜索都变得更加好用、更加高效、更加赚钱。
但谷歌的错误预测，并没有让市场反省，他们仍然在把 AI 当成一种魔法，能够干掉并重构一切。
尤其是进入最近两年，这部《AI 通俗演义》故事就越传越离谱。微软、Adobe、Palantir 这种软件、SAAS 公司，被认为将被 AI 颠覆。SaaStr 的创始人就持有这种观点，他认为在 AI 的影响下，传统 SaaS 正在消亡。
尤其是 Adobe 和最近几个季度的微软，业绩不断上涨，股价却不断低迷。在市场看来，这几乎是一个必然被 AI 取代掉的东西。
但事实仍然是，AI 绘图等新型办公软件已经基本普及，但仍然没有任何一个季度，微软的云服务和软件收入在 AI 的冲击下出现下滑。
那些 AI 办公的工具当然很强大，已经一定程度改变了人们的生产方式，也替代了一些垂类工具，但要说它们替代 Office、Adobe、Figma 这种平台级别的专业工具？很遗憾，目前为止，AI 工具还没展现出这种魔法级别的实力。
相反，Office、Adobe 这类平台级别的工具，尽管在 AI 的叙事下估值低迷，但通过 AI 的赋能，反倒越来越好用，越来越赚钱。
进入 2026 年，AI 的技术更加强大了，AI 的故事也越讲越科幻。作为一个工具，它不光要颠覆软件公司和搜索公司，甚至连腾讯和淘宝都要颠覆。
2026 年以来，腾讯股价一路走低，市场开始担心微信被 AI 所颠覆。
这次的叙事更加宏大：AI 会直接改编手机的交互形态，包括聊天、购物在内的一切需求都会集中在一款超级 Agent 中。马斯克就持有类似的观点，他认为未来手机 APP 会消失，手机将彻底 AI 化。
不过抽回赛博朋克的幻想，现实是：三年半过去，AI 已经相当普及，虽然 AI 社交是一个非常火热的赛道，但目前为止，世界上没有任何一款通用型的大众社交软件，更没有一个 Agent 生态能做到像微信小程序生态一样满足诸多的服务需求。2026 年的今天，微信面对的局面与 AI 诞生之前一样稳定。
谷歌被颠覆的故事，尚且有 Perplexity 这样的对手，而微信在 AI 世界连个对应的对手都找不到，就算他被颠覆，人们也看不到那个颠覆它的软件。
至于颠覆淘宝和拼多多——我们只需要问一个问题，你用 AI 买过东西吗？三年半过去，没有任何一家大众新锐 AI 电商平台涌现。在 AI 技术已经强大到快要淘汰人类司机的时候，" AI 买东西"还处在实验阶段。
三年半的时间不算特别长，但也已经不算短了，这是否值得反思：人们是不是高估了 AI 重新创造一个商业模式的能力？
AI 的确有颠覆能力，有一些小的行业已经被 AI 彻底颠覆，比如搜题、百科。但这类行业本身就是个小工具，不需要太多平台化的基础设施。
但谷歌、微软、腾讯、阿里、美团、拼多多这种级别的企业，他们背后是沉淀多年的数据、用户、供应链、履约能力，就算 AI 无比强大，又怎么能绕开底层的商业规律？
现实也的确如此，人们没有看到任何一家头部互联网巨头真的因 AI 带来毁灭性打击。非但没颠覆，它反倒让传统巨头赚了更多，在很多细节上提升了他们的效率。
——而这才是 AI 在现实里展现的价值：改良老业务，而不是创造新业务。
02 真实世界的 AI：屯田种粮，知人善任
真实的 AI 故事没有呼风唤雨那么跌宕起伏，但它润物细无声，低调地改变了整个科技世界。
最先被改变的是微软。这家公司基于 GPT 模型做了一个 copilot，把它塞进了整个 Offcie 生态。并借此提高了 Office（Microsoft 365）的订阅价格。在 B 端，微软也可以直接把 GPT 模型的 Token 卖给需要用 AI 的公司。
ChatGPT 崛起后的首个完整财年，微软总营收就增长了 16%。
此后，不断有企业模仿微软的路径——把 AI 加进自己的老业务里，为客户创造价值，并以此收钱。大到谷歌云、中到快手可灵、小到美图秀秀，基本都是这一套逻辑。
这是 AI 在大厂财报中展现出的第一个能力，让传统的服务更好用，更赚钱。
此后，AI 的落地逐渐成熟，在 Meta、腾讯等公司的财报里，它成为了提升广告效率的利器。
比如腾讯 2025 年 Q1 财报提到：借助 AI 优化，部分广告库存的点击率已提升至 3.0% 左右，作为对比，过去的信息流广告点击率仅为 1% 左右。
AI 对广告的提效不止是点击率，它体现在各个环节，最后都能变成钱，比如腾讯有一套智能投放系统，据说广告主每花掉一万元的广告投放费用，对应在广告平台上所需的操作次数下降了 80%，在创意环节上的操作次数减少了 47%。
这是 AI 在大厂财报中展现出的第二个能力，让广告投放的效率高一点点。
如果 AI 的故事被写成小说，这一章一定会被小说家改编。因为" AI 提升广告投放效率"，实在是太无聊了。人们期待的是 AI 把抖音、微信干掉，然后再造一个微信和抖音，而不是让抖音一条广告的收入从 1 块钱变成 1 块 1 毛钱。
这个故事中还有更无聊的：裁员。
这可能是 AI 带给硅谷最强大的利润增长动力。
Meta 计划于 5 月 20 日裁减约 10% 员工，涉及约 8000 人，又取消了 6000 个招聘名额，合计影响员工人数近 20%。微软推出历史上首个自愿退休计划，面向约 7% 的美国员工。Block 直接砍掉 40% 的人员，甚至连盖茨基金会都裁员 20%。
AI 还不能替代人，但它让过去 9 个人干的活，现在 3 个人就能干。裁员的空间，就成了企业利润增长的空间。
这是 AI 在大厂财报中展示的第三个能力，削减人力成本。
三年过去，这才是 AI 所展现的真实能力，它并不能从零造出来一个淘宝——不光造不出来淘宝，它连一个有一定规模的购物软件都没造出来过。但它让老的业务更加省钱、更加赚钱。
让老业务赚钱没什么不好，只是作为故事，这太无聊了。
03 结语：资本市场需要魔法师，但战场需要屯田者
罗贯中当然知道真实的诸葛亮会屯田、懂后勤——但写小说要流量，评书先生都知道，听众更喜欢借东风、空城计。
资本市场也是如此。讲" AI 颠覆微信 " 比讲" AI 让广告转化率提升 10%" 更能吸引眼球，讲 " 干掉所有 APP" 比讲 "Office 涨价 " 更有戏剧性。
但资本市场和评书不同——这里是要真刀真枪上战场的。三年半过去，魔法师的预言一个都没兑现，反倒是那些屯田种粮的改良，实实在在地增厚了利润。
也许 AI 故事的结局，不是赛博朋克的颠覆神话，而是无数个"广告收入从 1 块变成 1 块 1 "的枯燥细节。毕竟，在真实的战场上，屯田永远比空城计更可靠。
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