节前，国内市场利率“短强长弱”，一方面，民间资金需求旺盛，短期市场利率大幅走高；另一方面，市场整体流动性充裕海越互赢，叠加降准降息预期升温，中长期市场利率延续弱势格局。4月30日，隔夜、1周、2周Shibor分别为1.76%、1.762%、1.781%，较4月23日分别上升13.4、11.8、0.9个百分点；1个月、3个月、6个月、9个月Shibor分别为1.743%、1.75%、1.759%、1.766%，较4月23日分别下降0.6、0.3、0.6、0.1个百分点；1年期Shibor为1.766%，与4月23日持平。
“五一”假期央行有7465亿元逆回购到期，6日、7日共有8713亿元的逆回购到期，资金供应量下降。5月中旬，央行有1250亿元的中期借贷便利（MLF）到期，预计央行会加大逆回购投放力度，等到月底再续作MLF。
综上，预计节后市场利率回落的概率较大。一方面，虽然节后逆回购大量到期，但节日资金需求已释放完毕；另一方面，4月PMI数据重回荣枯线下方，降准降息预期不断升温，市场资金供应充足，中长期利率偏弱格局不会改变。（作者单位：弘毅物产）
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